电脑水果机技巧:工银信用纯债一年定开债基

6月4日前开放申赎　　在利率下行的大经济周期内，收益略高的低风险产品成为稀缺资源。纯债定期开放债券基金由于特殊的产品设计，在风险收益上较普通债基更具优势，尤其适合流动性要求不高的低风险投资者。　　5月23日至6月3日，工银瑞信旗下绩优纯债定期开放债基——工银信用纯债一年定开进入运作以来的第三个开放期。今年仅开放这一次，机会难得。Wind数据显示，截至5月13日，该基金成立近三年来回报达28.4%，折合年化回报8.72%，且每年均为正回报。根据公告，该基金自6月4日起将进入下一个为期一年的封闭期。　　稀缺的低风险投资品种　　尽管货币基金为投资者提供了远超活期存款的回报和类似于存款的流动性，但很多投资者仍想寻求更高的回报。此时，定期开放债券基金就变成了一种比较好的选择，其在风险水平上低于普通债券基金，仅略高于货币基金，但回报可能远高于货币基金。　　目前定期开放债券基金以纯债基金为主，也有一级和二级债基。Wind数据显示，2015年运作满一年的106只（A/B类分开计数）纯债型定开债基均获得正收益，平均回报为10.59%；2014年运作满一年的86只纯债型定开债基也全部获得正收益。以其中业绩较好的工银瑞信信用纯债一年定期开放债基A为例，该基金2015年回报为12.11%，成立近三年以来累计回报达28.4%，回报稳健。　　封闭债基两大优势提升回报　　定期开放债券基金的两大优势，使得其长期业绩更靓丽。首先，封闭运作可以降低频繁申购、赎回所带来的流动性冲击，形成较为稳定的基金规模，使得基金经理专注于挑选债券、配置品种，提高产品收益；其次，封闭也使得基金在杠杆选择上更灵活，受限于申赎等因素，开放式债基的杠杆被限制在140%，而封闭式债基的上限是200%，在同等情况下，基金经理可以通过适当放大杠杆获得更好的回报。　　此外，封闭运作也使得定开债基对基金经理和基金公司在宏观研究、债券配置、品种选择上的要求更高，剔除日常申购赎回的干扰之后，这些直接关系到基金的表现。　　作为国内债券管理规模领先的基金公司，工银瑞信在债券投资方面能力一直十分突出，旗下债券基金2015年整体的投资回报率为12%，今年一季度工银瑞信旗下工银双利也以成为同类投资回报最高的债基和全市场最赚钱的非货币基金。　　文/记者 王磊